【2026年最新】楽天グループ、悲願のモバイル事業黒字化へ到達か？巨額債務の壁と「Aiエコシステム」が切り拓く決算の舞台裏
楽観論ばかりではない。市場が最も注視しているのは、これまでに発行された大量のドル建て・円建て社債の償還スケジュールだ。2024年から2025年にかけて敢行されたリファイナンス（借り換え）作戦により、一時期の危機感は大幅に和らいだものの、依然として利払い負担の重さは無視できない。
財務陣の打ち手は迅速だった。子会社の株式上場（IPO）を通じたキャピタルゲインの確保や、海外市場での高利回り社債の借り換えを柔軟に組み合わせることで、流動性リスクを巧みにコントロール。現金同等物の水準を維持しながら、最悪のシナリオを回避する粘り強さを見せている。
